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非理性繁荣:投机狂潮正在席卷全球市场_外汇账户

众所周知,华尔街动物精神目前非常疯狂,但仔细分析数字却会发现,本轮牛市甚至比看上去的还要疯狂。

全球股市市值目前在100万亿美元左右。美国公司通过公开上市筹集了创纪录的1750亿美元。大约3万亿美元的公司债收益率为负值。

新冠疫情传播之际,经济周期一直岌岌可危,新的封锁措施使企业遭受重创。

受到无尽货币刺激和押注疫情后世界的推动,日内交易员和机构投资者享受着史上最为宽松的金融环境。

“人气指标正在高涨,”Reyl & Cie驻日内瓦首席投资官Cedric Ozazman表示,“人们担心错过圣诞涨势,因此赶忙投资。”

以下是在这个充满死亡、疾病和经济灾难的一年里市场出现的泡沫迹象。

外汇账户IPO繁荣

没什么能比上市热潮更能引起股市上涨了。彭博汇总的数据显示,从Snowflake Inc.到爱彼迎的上市,使得美国今年首次公开募股(IPO)规模达到了创纪录的1750亿美元。

为“空壳”公司募集收购资金的特殊目的收购公司(SPAC)2020年已筹集资金超过600亿美元,比过去十年的总和还多。

投资者仍然外汇账户还觉得不够。据估计,今年IPO上市首日的回报率平均达到40%,为有史以来除1999年和2000年之外的最高水平。

所有这一切引起了投资者对跟踪新上市股票的Renaissance IPO交易所交易基金(ETF)的空前兴趣,该基金今年以来的涨幅超过100%。Bespoke Investment Group指出,就连还未宣布收购目标的SPAC今年也上涨了近20%。

“如果这还不算亢奋,那我们就不知道什么才算了!”Bespoke分析师在报告中写道。

股市飙升

Robinhood投资者成为今年华尔街的话题,他们对从科技股到航空股的各种股票进行投机。由于这些散户投资者和机构专业人士都在追逐股市上涨,标准普尔500指数目前的市销率比2000年的峰值高出16%左右。

一切都在上涨。高盛的罗素3000指数中被做空最多的一篮子股票本季度上涨了约40%,是大盘指数的三倍。高贝塔系数的股票相对于低波动性的股票接近2011年以来的最高水平。

根据SentimenTrader的说法,每当罗素2000指数从低谷上涨超过95%时,在接下来的三个月里都会出现亏损。目前该指数较3月份的低点上涨了约100%。

期权热潮

看涨的散户投资者已陷入前所未有的复杂的衍生品世界。在过去的20天里,美国各交易所日均成交约2,200万份看涨合约,创下纪录新高。

芝加哥期权交易所(Cboe)的股票看跌看涨比率跌至近10年低点,这是交易员从未如此坚决地追逐个股上行的迹象。

并购狂热

公司董事会中的动物精神是着名的市场顶峰迹象。在创纪录的第三季度之后,本季度将成为自2016年以来交易活动最强劲的季度。标普全球公司收购了IHS Markit Ltd.,而AMD接管了Xilinx Inc.。

近年来,随着公司现金余额的增长以及交易量(占市场价值的百分比)仍低于长期平均水平,最近的并购交易可能仅仅是个开始。

欧洲加入

即便是规模比美国小得多、不太习惯首日大涨的欧洲IPO市场,也变得疯狂起来。

彭博汇编的数据显示,自11月9日以来,在44家在欧洲证券交易所上市的公司中,冠状病毒疫苗引发股市飙升的当天,平均涨幅为16%。其中约有70%的交易价格高于发行价。

RBC Capital Markets ECM全球联席主管Darrell Uden说:“鉴于股票估值的提高,IPO再次成为保荐人的可行退出途径。”

信贷回升

在近18万亿美元的负收益债券世界中,投资者被迫以创纪录的估值大量购买风险较高的公司债券。

在美国,垃圾债券的收益率已经大幅下跌,远低于今年早些时候评级较高的借款人可以发行的水平。

新兴市场

当然,对于新兴市场国家来说,这是一个繁荣时期,他们在2020年发行了超过7300亿美元的美元和欧元债券,比以往任何一年都要多。

即使是在政治动荡的情况下,秘鲁还是发行了发展中国家有史以来收益最低的世纪债券。尽管科特迪瓦参加了20国集团的债务减免计划和国际货币基金组织(IMF)正在实施的一项计划,但该国以欧元计价的债券的收益率仍低于去年。

比特币

在一些人看来,随着一波新的资金涌入,比特币今年涨幅超过200%,这表明加密货币的时代已经到来。对华尔街的许多人来说,这只是非理性繁荣的最新迹象。

包括Ed Yardeni在内的Yardeni Research分析师在报告中写道:“我们将比特币和其他加密货币视为‘数字郁金香"。我们无法对其进行估值。” “我们确实关注比特币的价格走势,将其作为衡量过度投机行为的标准。”

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